Le 14 mars 2025, Fitch Ratings a annoncé sa décision de maintenir la note de crédit souverain de la France à 'AA-', offrant un répit temporaire au pays face aux défis économiques en cours.

Cette décision intervient après que Fitch avait précédemment signifié un potentiel abaissement de la note en octobre 2024, en passant de 'neutre' à 'négatif'.

Bien que Fitch ait maintenu une perspective négative, l'agence a souligné que la France continue de posséder une économie 'grande et diversifiée' ainsi que des 'institutions fortes et efficaces'.

La stabilité apportée par cette décision fait suite à l'adoption réussie par le gouvernement français de sa loi de finances, bien que des incertitudes concernant les finances publiques persistent.

Le gouvernement français a fixé un objectif de déficit public à 5,4 % du PIB, mais cette projection reste vulnérable à divers risques.

De plus, la nécessité d'augmenter les investissements militaires dans le climat géopolitique actuel complique les efforts du gouvernement pour atteindre une prudence fiscale sans coupes ailleurs.

En réponse à la décision de Fitch, le ministère de l'Économie et des Finances français a exprimé sa détermination à poursuivre la consolidation budgétaire.

Dans une déclaration, les responsables ont noté : 'Nous prenons acte de la décision de Fitch de confirmer la note française à AA-, reflétant la haute qualité de crédit associée à la France tout en maintenant sa perspective négative.

Le gouvernement s'engage à mettre en œuvre la trajectoire de consolidation des finances publiques initiée par la loi de finances 2025, en priorisant la réduction des déficits.' Les réactions des marchés à l'annonce de Fitch ont été remarquablement subdued, car les investisseurs financiers avaient déjà ajusté leurs évaluations de la dette souveraine française avant la mise à jour de la note.

Certains analystes ont suggéré que cette affirmation pourrait rassurer les investisseurs qui auraient pu reconsidérer leurs positions dans les obligations françaises.

Fitch avait précédemment exprimé des inquiétudes concernant l'engagement de la France à ramener son déficit sous 3 % du PIB d'ici 2029, notant en particulier qu'à la fin du troisième trimestre 2024, la dette nationale avait atteint 3 303 milliards d'euros, soit 113,7 % du PIB, en hausse par rapport à 112,2 % à la fin juin 2024. Par ailleurs, le rendement des obligations françaises à 10 ans a atteint un pic significatif de 3,6 %, marquant le niveau le plus élevé depuis 2011. Alors que les marchés se préparent à des activités lundi, les analystes ne prévoient pas une forte augmentation des rendements, car les investisseurs ont déjà intégré l'état actuel des finances publiques de la France.

L'attention s'est désormais tournée vers Standard & Poor’s, qui a révisé sa propre note 'AA-' pour la France à une perspective négative en février.

Si les conditions économiques ne s'améliorent pas, il est prévu que Standard & Poor’s adopte une position plus sévère que Fitch lors de sa prochaine mise à jour de note.

Pendant ce temps, Moody’s maintient une note de Aa3 pour la France, équivalente à AA-, avec une perspective stable.